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关于MSCI纳入A股你应该知道什么?这是四大关键点-

发表于:2019-04-25 09:22 作者:新闻小编 来源:新闻小编

中金指出,按照MSCI纳入A股的5%比例,2018年潜在的资金流入规模约为212亿美元(含主动和被动型资金),预计银行、食品饮料、证券行业板块的资金流入规模最高。

2017年6月,MSCI建议分两步,最终在2018年8月的指数季度审议中,以5%的比例纳入A股。

中金公司策略研究部门今日(4月19日)发布专题报告,针对MSCI纳入A股探讨了市场关心的热点问题。

时间表:今年8月将纳入比例提高至5%

MSCI纳入A股的第一步,将在今年5月14日公告、6月1日正式实施,纳入比例为2.5%。第二步,则将在8月13日公告、9月3日正式实施,将纳入比例提高至5%。

来源:中金公司研究部

由于MSCI新兴市场指数纳入A股,MSCI中国指数体系也发生了重大变化。新MSCI中国A股指数成分将包含互联互通机制覆盖的大/中盘A股,原MSCI中国A股指数变更名称为MSCI中国A股在岸指数。

来源:中金公司研究部

哪些A股会被纳入?金融、地产、食品饮料、医药等大消费板块

纳入MSCI指数的A股目前包含232支,占A股市场总市值的46%,自由流通市值的44%,与上证50,中证100以及沪深300指数,成分的重合度较高。

来源:中金公司研究部

行业层面,金融、地产、食品饮料、医药等大消费板块权重较高。据中金估算,纳入权重最高的30支A股,有茅台、平安、招行、海康、兴业,等等。

来源:中金公司研究部

中金指出,当前可能被纳入的232支A股估值处在长期均值水平以下。全球市场比较来看,潜在纳入的A股2018年增长较高,在主要市场当中仅次于印度;而市盈率较低,略高于韩国。总的来说,这些候选A股的估值相对盈利增长具备较强吸引力。

纳入后会有多少海外资金流入?

全球共有12.4万亿美元资产跟踪MSCI指数体系,其中大部分为主动型资金。按照5%纳入A股,2018年潜在的资金流入规模约为212亿美元(含主动和被动型资金)。

来源:中金公司研究部

静态估算纳入时行业资金流入规模,中金预计,银行、食品饮料、证券行业板块的资金流入规模最高。

来源:中金公司研究部

前景:逐步加大纳入力度 2027年比例可能提高至50%!

中金公司预计,到2027年MSCI对A股的纳入比例可能提高至50%,纳入标的有望从大盘股拓展至中盘股,外资在A股的持股比例上升至10%,流入A股的海外资金年平均将达到2000-4000亿元。

来源:中金公司研究部

中金指出,中国经济规模占全球的比例已经达到12%,这是从20年前大约2%的比例逐步提升上来的,中国股票市场规模在全球来看基本与其经济规模相匹配,但是国际资金对中国资产的配置却比较低,与经济规模不相匹配。

来源:中金公司研究部

随着中国A股逐步融入全球金融体系,中金预计市场表现相关性将明显上升;外资持股比例上升,也将令市场投资者结构和投资风格发生根本变化。作为对照,在加入MSCI后,韩国和中国台湾市场境内个人投资者的年化换手率均显著下降。

来源:中金公司研究部

来源:华尔街见闻 记者:张一苇

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